국민연금 180조 증발의 본질: 레버리지 착시와 '리밸런싱 골든타임' 실종이 부른 참사 국민연금의 국내 주식 평가액이 불과 100여 일 만에 약 180조 원 이상 증발했습니다. 표면적으로는 글로벌 반도체 업황의 불확실성과 거시경제 악화가 원인으로 지목되지만, 금융 시장의 구조적 메커니즘을 짚어보면 이번 폭락은 ‘레버리지가 만든 고평가 착시’와 ‘시스템적 리밸런싱 실패’가 결합된 전형적인 구조적 인재(人災)에 가깝습니다. 단순한 장부상 평가 손실로 치부하기에는 하방 폭이 지나치게 컸던 이유, 그 핵심 메커니즘 3가지를 정리하고 개인 투자자가 얻어야 할 교훈을 분석합니다. 📌 핵심 요약 고평가 착시: 신용·레버리지 유동성이 주가를 펀더멘털 이..