폭락하는데 나는 왜 롱을 보는가?｜베센트와 엔비디아를 믿는 이유

폭락하는데 나는 왜 롱을 보는가?｜베센트와 엔비디아를 믿는 이유

요즘 주식시장을 보면 솔직히 불안합니다.

미국채 금리는 높은 수준을 유지하고 있고, 인플레이션 우려도 완전히 사라지지 않았습니다.

여기에 지정학적 불확실성까지 겹치면서 기술주와 반도체가 강한 조정을 받고 있습니다.

실제로 현재 시장에서는 높은 국채금리와 재정 불확실성, 지정학적 위험이 동시에 투자심리를 압박하고 있습니다. 미국 10년물 금리도 4.7% 안팎의 높은 수준을 유지하고 있습니다. 

그런데도 저는 단기적으로는 아직 롱(상승) 쪽을 보고 있습니다.

이유는 단순합니다.

“미국이라는 나라가 과연 쉽게 질 수 있을까?”

목차

• 지금 시장이 왜 이렇게 불안한가?
• 그래도 내가 미국을 쉽게 포기하지 않는 이유
• 베센트가 시장을 그냥 내버려둘까?
• 결국 미국은 경제를 살려야 한다
• 그리고 마지막 확인은 엔비디아다
• 엔비디아 실적이 중요한 이유
• 실적이 좋다면 시장은 어떻게 반응할까?
• 그래도 롱을 무조건 믿는 것은 아니다
• 결론｜나는 아직 미국 증시의 끝을 보지 않는다
• 자주 묻는 질문

1. 지금 시장이 왜 이렇게 불안한가?

현재 시장의 가장 큰 문제는 금리와 불확실성입니다.

미국 10년물 국채금리가 높은 수준에 머물면서 주식의 밸류에이션에 부담을 주고 있습니다.

특히 성장주와 기술주는 미래의 이익을 현재 가치로 환산하기 때문에 금리가 높아질수록 상대적으로 부담이 커질 수밖에 없습니다.

여기에 인플레이션이 쉽게 잡히지 않는다는 우려와 미국의 재정적자 문제가 겹치면서 장기금리가 쉽게 내려오지 않고 있습니다.

최근에는 미국 재무부의 장기국채 매입 확대와 관련한 움직임까지 나오면서 시장이 더욱 복잡해졌습니다. 

결국 지금 시장은

“기업 실적이 나빠서 무너지는 시장”이라기보다 “금리와 정책, 지정학적 불확실성을 먼저 걱정하는 시장”

에 가깝다고 보고 있습니다.

2. 그래도 내가 미국을 쉽게 포기하지 않는 이유

여기서 저는 한 가지를 생각합니다.

미국이라는 나라가 과연 이 상황을 그대로 방치할까?

미국은 세계 최대 경제대국이고, 달러와 국채시장을 가지고 있으며, 세계 금융시장에서 압도적인 영향력을 가지고 있습니다.

그런 미국이 높은 금리와 증시 불안, 재정 문제를 장기간 방치하는 시나리오를 저는 기본 시나리오로 보지 않습니다.

물론 미국도 문제가 있습니다.

재정적자는 커지고 있고, 국채 발행 부담도 상당합니다.

실제로 최근에는 미국의 장기금리 상승과 재정적자에 대한 시장의 우려가 커지고 있습니다.

美 국가부채 40조달러 돌파…1달러 지폐로 쌓으면 '달 왕복 6번' :: 공감언론 뉴시스 ::

하지만 중요한 것은 미국이 그 문제를 해결하기 위해 움직이고 있다는 점입니다.

3. 베센트가 시장을 그냥 내버려둘까?

제가 단기적으로 미국 증시에 롱을 보는 이유 중 하나가 바로 미국 재무부입니다.

현재 미국 재무장관 스콧 베센트는 장기국채 시장의 부담을 낮추기 위한 여러 정책을 내놓고 있습니다.

최근에는 미국 재무부가 장기국채 바이백 프로그램을 확대하는 움직임도 보이고 있습니다.

미 재무부 TGA 비상금으로 국채 바이백 검토 소식, 금리 안정세

실제로 시장에서는 재무부의 개입만으로 장기금리를 안정시키기 어렵다는 의구심도 나오고 있습니다. 

하지만 저는 여기서 반대로 생각합니다.

미국 정부가 시장을 안정시키기 위해 움직이고 있다는 것 자체가 중요합니다.

금리가 너무 높아지고 금융시장의 불안이 커진다면 결국 미국 경제에도 부담이 되기 때문입니다.

4. 결국 미국은 경제를 살려야 한다

미국 입장에서 가장 좋은 그림은 무엇일까요?

인플레이션은 안정되고, 금리는 내려오고, 기업 실적은 성장하는 것입니다.

문제는 지금 시장이 이 세 가지가 동시에 가능할지 의심하고 있다는 것입니다.

저는 오히려 이 부분에서 기회를 보고 있습니다.

현재 시장이 미래의 악재를 상당 부분 선반영하고 있다면, 실제 경제지표나 기업 실적이 예상보다 좋게 나오는 순간 주가는 반대로 빠르게 움직일 수 있기 때문입니다.

주식시장은 항상 현재보다 미래의 변화에 먼저 반응합니다.

5. 그리고 마지막 확인은 엔비디아다

그리고 지금 시장에서 가장 중요한 기업을 하나 꼽으라면 저는 엔비디아를 봅니다.

이유는 엔비디아가 단순한 반도체 기업이 아니기 때문입니다.

현재 엔비디아의 실적은 AI 데이터센터 투자와 빅테크의 AI CAPEX가 실제로 돈을 벌어들이는 구조로 이어지고 있는지를 확인하는 중요한 지표가 되고 있습니다.

현재 시장도 엔비디아의 실적 발표를 이번 주 핵심 이벤트로 보고 있습니다. 특히 시장에서는 이번 실적을 통해 AI 관련 대규모 투자가 실제 수익으로 이어지고 있는지를 확인하려는 분위기가 강합니다. 

6. 엔비디아 실적이 중요한 이유

시장은 지금 이렇게 생각하고 있습니다.

“AI에 돈을 그렇게 많이 썼는데 정말 돈을 벌고 있는 건 맞아?”

이 질문에 엔비디아가 실적으로 답해야 합니다.

만약 엔비디아가 시장의 높은 기대를 충족하고 앞으로의 가이던스까지 강하게 제시한다면 이야기가 달라질 수 있습니다.

AI 투자가 단순한 거품이 아니라 실제 매출과 이익으로 연결되고 있다는 증거가 되기 때문입니다.

반대로 실적이 좋더라도 가이던스가 약하거나 AI 투자 지속성에 대한 우려가 커진다면 지금의 조정이 더 길어질 가능성도 있습니다.

그래서 저는 엔비디아 실적을 단순히 “엔비디아 주가가 오를까?”의 문제가 아니라

“미국 기술주 전체의 성장 논리가 아직 살아 있는가?”

를 확인하는 이벤트라고 보고 있습니다.

항목시장 예상

매출	약 919~921억 달러
조정 EPS	약 $2.08~2.09
매출 YoY	약 +97%
EPS YoY	약 +99%
데이터센터 매출	약 856~857억 달러
다음 분기 매출 예상	약 1,040억 달러

7. 실적이 좋다면 시장은 어떻게 반응할까?

만약 엔비디아가 시장의 높은 기대를 충족하고 강한 가이던스를 제시한다면 지금의 상황은 오히려 반대로 움직일 수 있습니다.

현재 시장에는 이미 상당한 경계심이 존재합니다.

• 미국채 금리 상승
• 인플레이션 우려
• 재정적자 우려
• 지정학적 리스크
• 빅테크 고평가 논란
• AI 투자 회수에 대한 의문

이런 걱정이 많은 상태에서 실적까지 예상보다 강하게 나온다면 “생각보다 미국 기업들은 돈을 잘 벌고 있네?”라는 분위기가 빠르게 만들어질 수 있습니다.

특히 엔비디아가 AI 수요가 여전히 강하다는 것을 증명한다면 반도체뿐만 아니라 데이터센터, 전력, 장비 등 AI 인프라 전반에도 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다.

8. 그래도 롱을 무조건 믿는 것은 아니다

물론 저는 무조건적인 상승론자는 아닙니다.

현재 미국채 금리가 높은 것은 분명한 부담입니다.

실제로 10년물 금리가 약 4.7% 수준이고 30년물 금리도 높은 수준을 유지하면서 시장의 부담이 커지고 있습니다. 

그리고 인플레이션이 다시 올라가거나 재정적자 문제가 더욱 심각해진다면 롱 포지션에 대한 생각도 바뀔 수 있습니다.

특히 엔비디아가 시장 기대를 충족하지 못하거나 향후 AI CAPEX에 대한 우려가 커진다면 기술주 조정이 추가로 이어질 가능성도 있습니다.

그래서 제가 말하는 롱은 “무조건 오른다”가 아니라 “현재의 악재가 미국의 성장 자체를 끝낼 정도라고 보지는 않는다”는 의미입니다.

9. 결론｜나는 아직 미국 증시의 끝을 보지 않는다

지금 시장은 분명 불안합니다.

미국채 금리는 높고, 인플레이션도 완전히 잡히지 않았으며, 지정학적 불확실성까지 존재합니다.

하지만 저는 단기적으로는 아직 롱을 바라보고 있습니다.

그 이유는 단순합니다.

미국이라는 나라가 이 문제를 해결하기 위해 움직일 수 있는 힘을 가지고 있다고 보기 때문입니다.

베센트의 국채시장 안정화 움직임도 그중 하나이고, 앞으로 나올 경제지표와 연준의 정책 방향도 중요한 변수입니다.

그리고 지금 가장 중요한 확인 이벤트가 바로 엔비디아 실적입니다.

엔비디아가 다시 한번 시장의 높은 기대를 실적으로 증명한다면, 지금의 하락은 단순한 추세 전환이 아니라 과도한 공포가 만들어낸 조정으로 평가받을 가능성도 있습니다.

반대로 엔비디아 실적과 가이던스가 무너지고 국채금리까지 계속 상승한다면 저 역시 롱에 대한 생각을 다시 해야 합니다.

결국 지금은 무조건 매수하거나 무조건 손절할 때가 아니라

“미국이 이 위기를 이겨낼 수 있는가?”

그리고

“엔비디아가 AI 성장이라는 미국 증시의 핵심 논리를 다시 증명할 수 있는가?”

이 두 가지를 확인해야 하는 구간이라고 생각합니다.

저는 현재까지는 “미국이 쉽게 지지 않는다”에 조금 더 무게를 두고 있습니다.

10. 자주 묻는 질문

Q. 지금 미국 증시는 무조건 롱인가요?

A. 아닙니다. 높은 국채금리와 인플레이션, 재정적자는 분명한 위험요인입니다. 다만 현재 악재가 미국 경제의 구조적인 성장 자체를 끝낼 정도인지는 아직 확인이 필요하다고 보고 있습니다.

Q. 왜 엔비디아 실적이 그렇게 중요한가요?

A. 엔비디아는 AI 데이터센터 투자의 핵심 기업이기 때문입니다. 실적과 가이던스는 AI 관련 CAPEX가 실제 수익으로 연결되고 있는지를 판단하는 중요한 자료가 될 수 있습니다.

Q. 베센트가 국채금리를 낮출 수 있나요?

A. 재무부가 시장을 지원하는 정책을 사용할 수는 있지만 장기금리를 마음대로 결정할 수 있는 것은 아닙니다. 실제로 최근 시장에서도 재무부의 개입 효과와 지속 가능성에 대한 논쟁이 이어지고 있습니다. 

Q. 그렇다면 지금 바로 매수해야 하나요?

A. 특정 시점의 매수·매도를 단정하기보다는 자신의 투자기간과 위험 감수 수준에 맞춰 분할 접근하는 것이 중요합니다.

---

※ 본 글은 필자의 시장에 대한 개인적인 견해를 정리한 것이며 특정 종목이나 포지션의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 특히 엔비디아 실적과 미국 국채금리는 향후 시장 방향에 큰 영향을 줄 수 있는 변수인 만큼 실제 발표와 시장 반응을 확인할 필요가 있습니다.