재무제표 보는 법 총정리｜손익계산서·재무상태표·현금흐름표 쉽게 이해하기

목차

• 재무제표는 왜 봐야 할까?
• 재무제표는 크게 3가지다
• 손익계산서｜회사가 얼마나 벌었는가
• 재무상태표｜회사가 무엇을 가지고 있는가
• 현금흐름표｜실제로 돈이 들어오고 있는가
• 이익은 늘었는데 현금이 없다면?
• 부채가 많으면 무조건 위험할까?
• 초보자가 기업을 볼 때 확인하는 순서
• 재무제표에서 이것만은 확인하자
• 자주 묻는 질문 Q&A
• 함께 읽으면 좋은 글
• 마무리

 

“주식투자를 하려면 재무제표를 꼭 봐야 할까?”

주식투자를 처음 시작하면 재무제표라는 말부터 어렵게 느껴집니다.

매출액, 영업이익, 당기순이익, 자산, 부채, 자본, 현금흐름 등 처음 보는 용어가 한꺼번에 나오기 때문입니다.

하지만 재무제표는 어렵게 생각할 필요가 없습니다.

아주 간단하게 생각하면 됩니다.

“이 회사가 돈을 잘 벌고 있는가?”

“가지고 있는 것과 빚은 얼마나 되는가?”

“실제로 현금이 들어오고 있는가?”

이 세 가지를 확인하는 것이 재무제표를 보는 가장 기본적인 목적입니다.

 

📌 3줄 요약

① 손익계산서는 회사가 얼마나 벌었는지를 보여줍니다.

② 재무상태표는 회사가 가진 자산과 부채, 자본을 보여줍니다.

③ 현금흐름표는 회계상 이익이 아니라 실제 현금이 어떻게 움직였는지를 보여줍니다.

 

1. 재무제표는 왜 봐야 할까?

주식은 단순히 주가가 오를 것 같다는 이유만으로 투자하는 것이 아닙니다.

결국 주식을 산다는 것은 하나의 기업을 일부 소유하는 것입니다.

그렇다면 내가 투자하려는 기업이 어떤 회사인지 확인할 필요가 있습니다.

매출은 증가하고 있는지, 이익은 제대로 발생하고 있는지, 빚은 지나치게 많지 않은지, 실제 현금은 들어오고 있는지를 확인해야 합니다.

이런 정보를 가장 기본적으로 확인할 수 있는 자료가 바로 재무제표입니다.

특히 주가가 많이 올랐거나 많이 떨어졌다는 이유만으로 기업을 판단하기보다 기업 자체의 실적과 재무상태를 확인하는 습관을 만드는 것이 중요합니다.

 

2. 재무제표는 크게 3가지다

초보자라면 우선 재무제표를 크게 세 가지로 나눠서 생각하면 됩니다.

재무제표	쉽게 말하면	주로 확인하는 것
손익계산서	회사가 얼마나 벌었는가	매출, 영업이익, 순이익
재무상태표	회사가 무엇을 가지고 있는가	자산, 부채, 자본
현금흐름표	실제로 현금이 어떻게 움직였는가	영업·투자·재무 현금흐름

 

이 세 가지를 이해하면 재무제표를 보는 것이 훨씬 쉬워집니다.

 

3. 손익계산서｜회사가 얼마나 벌었는가

가장 먼저 볼 것은 손익계산서입니다.

손익계산서는 일정 기간 동안 회사가 얼마나 판매했고, 비용을 얼마나 사용했으며, 결국 얼마의 이익을 냈는지를 보여줍니다.

초보자라면 다음 세 가지부터 보면 됩니다.

매출액 → 영업이익 → 당기순이익

매출액은 회사가 제품이나 서비스를 판매해서 벌어들인 금액입니다.

영업이익은 매출에서 제품 생산비, 인건비 등 영업에 필요한 비용을 제외하고 본업에서 벌어들인 이익입니다.

당기순이익은 영업 외 손익과 세금 등을 반영한 뒤 최종적으로 회사에 남은 이익이라고 생각하면 쉽습니다.

 

예를 들어 다음과 같은 회사가 있다고 해보겠습니다.

항목	금액
매출액	1,000억원
영업이익	150억원
당기순이익	100억원

이 회사는 1,000억원의 매출을 올렸고 본업에서 150억원의 영업이익을 냈으며 여러 비용을 반영한 뒤 최종적으로 100억원의 순이익을 남겼다고 이해할 수 있습니다.

여기서 중요한 것은 단순히 숫자가 큰지 작은지가 아닙니다.

지난해보다 증가했는지, 앞으로도 증가할 수 있는지가 더 중요합니다.

 

4. 재무상태표｜회사가 무엇을 가지고 있는가

두 번째는 재무상태표입니다.

재무상태표는 특정 시점에 회사가 가지고 있는 재산과 빚을 보여줍니다.

여기서는 세 가지 단어를 기억하면 됩니다.

자산 = 부채 + 자본

자산은 회사가 가지고 있는 경제적 가치가 있는 것들을 의미합니다.

현금, 건물, 공장, 재고, 매출채권 등이 대표적입니다.

부채는 회사가 갚아야 할 돈입니다.

은행에서 빌린 돈이나 거래처에 지급해야 할 금액 등이 포함됩니다.

자본은 쉽게 말하면 자산에서 부채를 제외하고 회사에 남는 부분입니다.

앞서 설명했던 BPS 역시 이러한 순자산과 연결됩니다.

 

5. 현금흐름표｜실제로 돈이 들어오고 있는가

세 번째는 현금흐름표입니다.

개인적으로 기업을 처음 분석하는 투자자라면 현금흐름표도 반드시 같이 보는 습관을 들이는 것을 추천합니다.

왜냐하면 회계상 이익과 실제 현금의 움직임은 다를 수 있기 때문입니다.

현금흐름표는 크게 세 가지로 나눠볼 수 있습니다.

구분	쉽게 말하면
영업활동 현금흐름	본업을 통해 실제로 현금이 들어오고 나가는 것
투자활동 현금흐름	공장·설비·투자자산 등을 사고파는 과정에서 발생하는 현금흐름
재무활동 현금흐름	대출, 증자, 배당, 자사주 등 자금조달과 주주환원 관련 현금흐름

 

여기서 특히 중요한 것은 영업활동 현금흐름입니다.

기업이 장기간 사업을 계속하려면 결국 본업을 통해 현금을 만들어낼 수 있어야 하기 때문입니다.

 

6. 이익은 늘었는데 현금이 없다면?

여기서 재무제표를 볼 때 재미있는 상황이 하나 나옵니다.

“순이익은 증가했는데 영업활동 현금흐름은 오히려 감소하는 경우”입니다.

이런 경우에는 왜 그런 현상이 발생했는지 확인할 필요가 있습니다.

예를 들어 회사가 물건을 판매했지만 아직 돈을 받지 못했다면 회계상 매출과 이익은 발생할 수 있지만 실제 현금은 아직 들어오지 않았을 수 있습니다.

이때 매출채권이 크게 증가하고 있다면 주의해서 살펴볼 필요가 있습니다.

물론 영업활동 현금흐름이 일시적으로 마이너스라고 해서 무조건 문제가 있는 것은 아닙니다.

기업의 성장 과정에서 재고를 많이 확보하거나 운전자금이 일시적으로 증가할 수도 있기 때문입니다.

중요한 것은 왜 그런 현상이 발생했는지입니다.

 

7. 부채가 많으면 무조건 위험할까?

재무상태표를 보다 보면 부채가 눈에 들어옵니다.

그렇다면 부채가 많으면 무조건 위험할까요?

그것도 아닙니다.

기업은 사업을 확장하기 위해 대출을 활용할 수도 있고, 공장이나 설비에 투자하기 위해 자금을 빌릴 수도 있습니다.

오히려 적절한 부채를 활용해 사업을 크게 성장시키는 기업도 있습니다.

따라서 부채의 절대적인 크기만 보는 것이 아니라 기업의 이익과 현금창출 능력에 비해 부채가 얼마나 되는지를 봐야 합니다.

대표적으로 부채비율을 활용할 수 있습니다.

부채비율은 자본에 비해 부채가 어느 정도인지를 나타내는 지표입니다.

다만 업종에 따라 적정 수준이 크게 다르기 때문에 다른 기업과 비교할 때는 같은 업종의 기업과 비교하는 것이 좋습니다.

 

8. 초보자가 기업을 볼 때 확인하는 순서

재무제표를 처음 보는 사람이라면 처음부터 모든 항목을 하나씩 볼 필요는 없습니다.

다음 순서로 확인하면 훨씬 편합니다.

① 매출이 증가하고 있는가?

② 영업이익이 증가하고 있는가?

③ 영업이익률은 좋아지고 있는가?

④ 순이익과 EPS는 증가하고 있는가?

⑤ 영업활동 현금흐름은 안정적인가?

⑥ 부채가 지나치게 증가하고 있지는 않은가?

⑦ 마지막으로 PER과 PBR을 확인한다.

재무제표에서 확인한 숫자를 바탕으로 최종적으로 현재 주가가 어느 정도 평가를 받고 있는지 PER과 PBR을 확인하는 것입니다.

 

9. 재무제표에서 이것만은 확인하자

처음부터 복잡한 재무제표를 전부 이해하려고 하면 오히려 어렵습니다.

우선 아래 항목만 익혀도 기업의 기본적인 상태를 파악하는 데 큰 도움이 됩니다.

항목	무엇을 알려주는가
매출액	회사의 판매 규모
영업이익	본업에서 벌어들인 이익
당기순이익	최종적으로 남은 이익
EPS	주식 1주당 이익
자산	회사가 보유한 경제적 가치
부채	회사가 갚아야 할 돈
자본	자산에서 부채를 뺀 순자산
BPS	주식 1주당 순자산
영업활동 현금흐름	본업에서 실제 발생한 현금흐름
PER	이익 대비 주가 수준
PBR	순자산 대비 주가 수준

 

10. 자주 묻는 질문 Q&A

Q1. 재무제표는 주식투자에 꼭 필요한가요?

단기적인 주가 움직임만을 보는 투자라면 활용도가 다를 수 있지만, 기업에 장기적으로 투자하려면 재무제표를 이해하는 것이 큰 도움이 됩니다.

Q2. 매출이 증가하면 좋은 기업인가요?

매출 증가 자체는 긍정적이지만 영업이익과 현금흐름이 함께 개선되는지도 확인해야 합니다.

Q3. 영업이익과 순이익 중 무엇이 더 중요한가요?

둘 다 중요하지만 기업의 본업 경쟁력을 볼 때는 영업이익을 먼저 확인하는 것이 이해하기 쉽습니다. 이후 순이익과 일회성 손익 등을 함께 확인하면 됩니다.

Q4. 영업현금흐름이 마이너스면 무조건 안 좋은 기업인가요?

아닙니다. 성장 과정에서 운전자금이나 재고가 일시적으로 증가할 수도 있습니다. 중요한 것은 마이너스가 된 원인과 지속 여부입니다.

Q5. 부채가 많으면 투자하면 안 되나요?

부채 자체보다 기업이 그 부채를 감당할 수 있는 이익과 현금창출 능력을 가지고 있는지가 중요합니다.

 

11. 함께 읽으면 좋은 글

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12. 마무리

재무제표는 처음 보면 복잡해 보이지만 핵심은 생각보다 단순합니다.

손익계산서에서는 회사가 돈을 잘 벌고 있는지, 재무상태표에서는 가진 것과 빚이 얼마나 되는지, 현금흐름표에서는 실제 현금이 들어오고 있는지를 확인하면 됩니다.

그리고 그 결과를 바탕으로 EPS와 BPS를 확인하고, 마지막으로 PER과 PBR을 통해 현재 주가가 어느 정도의 평가를 받고 있는지 살펴볼 수 있습니다.

결국 기업분석의 핵심은 숫자 하나를 보고 “좋다, 나쁘다”를 판단하는 것이 아닙니다.

여러 숫자가 같은 방향으로 움직이고 있는지를 확인하는 것입니다.

매출이 증가하고, 영업이익이 증가하고, EPS가 증가하고, 현금흐름까지 좋아진다면 기업의 체력이 좋아지고 있다고 볼 수 있습니다.

반대로 매출은 증가하는데 이익은 감소하고, 이익은 증가하는데 현금흐름은 계속 악화된다면 그 이유를 한 번 더 확인해볼 필요가 있습니다.

주식투자를 처음 시작한다면 차트만 보는 것에서 한 단계 더 나아가 기업이 실제로 어떤 사업을 하고 있고, 얼마나 돈을 벌고 있으며, 그 돈이 실제 현금으로 들어오고 있는지를 확인해보는 습관을 만들어보는 것을 추천합니다.

 

※ 본 글은 재무제표와 기업 재무지표의 기본적인 개념을 설명하기 위한 정보성 콘텐츠이며 특정 종목의 매수 또는 매도를 권유하지 않습니다. 실제 투자 시에는 사업보고서, 재무제표, 현금흐름 및 기업의 산업 전망 등을 함께 확인할 필요가 있습니다.